在商业丛林里，创业如同一场探寻未知的冒险，行走在随时会裂开的地面，这是一场捆绑命运的赌博。

资本流向让创业成为新时期的关键词，但在过去一年里，所有创业者也都经历了一回资本市场的过山车。

2015年6月12日，上证指数攀至5178点，之后开始暴跌。数据显示，6月15日至8月26日，52个交易日内，沪指暴跌40.31%，深成指下跌45.30%，中小板下跌44.35%，创业板下跌51.53%，A股总市值蒸发超30万亿元。

恐惧和警报迅速蔓延至一级市场。IT桔子数据显示，截至2015年12月31日，IT桔子公司库里共有989家公司处于“关闭”状态，占到了总体的4.5%，比2014年新增83家公司。平均存活时长为32个月，电子商务、本地生活、SNS社交网络、文化娱乐体育成为了死亡重灾区。

瓜子二手车直卖网董事长杨浩涌打了个比方，他现在做的工作，就像是给飞行状态的飞机换引擎。而58到家CEO陈小华说，“熬这个字，适合O2O市场99%的企业，所有人都在熬。”

这不是给创业者们泼冷水，也不是为了抓人眼球而夸大其词。政策走向、商业模式、团队搭建、市场角力……太多的门槛需要跨越，太多的抉择需要面对，没有一种“熬”的乐观心态，公司可能随时会倒下。

熬，并不是停下脚步徘徊不前，也不是面对未知束手无策。熬，更像是低谷时期的隐忍和准备，爆发之前的酝酿和筹谋。

在2016年第十六届未来之星的评选过程中，我们采访了几十位创业者和投资人，他们或者是所在行业的独角兽，或者在细分市场上筑起了一道高不可攀的竞争壁垒。但他们最有价值的财富，不是创业英雄的光环，而是他们在熬过一个又一个关口时经历的磨难与练就的智慧。

「关口一：政策判断」

政策往往成为最好的创业温床。

表面看，“双创”浪潮热火朝天，但政策是一个系统，盘根错节，很多地方对创业的支持还停留在口号上。对于创业者来说，政策支持就意味着商机，抢先一步就可能赢得市场。但事实并非总是如此和谐。当新技术、新模式对传统格局造成冲击之时，监管政策的变化和调整，对创业者就是一把双刃剑。

2015年的政府工作报告，提出了互联网+行动计划，使得互联网+被提到前所未有的高度，也让拥抱互联网成为传统行业不约而同的姿势。梦想燃烧的创业者将传统行业视为待开垦的处女地，互联网医疗、互联网教育、互联网金融等领域的创业新面孔让人眼花缭乱。但新状况也接踵而至。

这半年，一呼医生董事长兼CEO马海平的状态不好，接受采访当天，他口内生疮，后背直冒虚汗。一呼医生因预约挂号业务被贴上了“网络号贩子”的标签，撞到了政策严打的枪口上。业务量萎缩、团队斗志受挫，马海平的情绪也触底了。思量再三后，他从政策中又发现了新机会——国家正倡导医师多点执业和分级诊疗体系，越来越多的公立医院专家医师在私立医院执业。通过与私立医院展开合作，一呼医生的流量恢复到了春节前的一半。

贝瑞和康CEO周代星或许多少可以理解马海平的煎熬，两年前他的公司也因政策的变化而发展搁浅。

2014年2月9日，国家食品药品监督管理总局和国家卫生计生委联合出台《关于加强临床使用基因测序相关产品和技术管理的通知》，规定所有基因检测技术、仪器等均需经食品药品监管部门审批注册，并经卫生计生行政部门批准技术准入方可应用。对于包括贝瑞和康在内的相关企业来说，无异是一个晴天霹雳。好在，很快国家卫生计生委发布了《关于开展高通量基因测序技术临床应用试点单位申报工作的通知》，随后国家食品药品监督管理总局也首次批准基因测序产品三类医疗器械注册证。

创业者选择的市场缝隙，监管政策往往还不健全，甚至往往需要通过创新去突破监管的壁垒。这是市场的机遇，也可能是一个巨大的坑。监管政策有任何风吹草动，对创业者都可能意味着灭顶之灾。选择规范起跑，既考验创业者的政策判断力，也是进入商业丛林的第一课。

「关口二：模式选择」

商业模式的选择决定了创业者走什么样的路、能走多远，可谓一念生死。

企业级服务已经成为新风口，这将是一个万亿级市场。数据显示，2015年前三季度国内获得融资的To B企业就超过200家，超过2014年全年融资项目数。而C端则是海量用户、高频的代名词，当用户已经被智能手机高度武装之后，引爆市场似乎是分分钟的事。

但对创业者而言，凭借风口和想象中的用户来决定商业模式，显得过于草率和盲目。实际上，在To B还是To C的十字路口，不少创业者都曾犹豫过。这取决于创业者自身的优势与短板、投资人的态度、以及行业其他玩家怎么出招。

2014年6月，达达上线，蒯佳祺与投资人出现了严重分歧，鉴于淘宝、eBay等平台的榜样力量，投资人倾向于C2C，蒯佳祺坚持B2B。蒯佳祺的坚持让达达成为美团、饿了么等外卖巨头背后的蚂蚁雄兵。

虽然搞定了投资人，但合作伙伴的动作却让蒯佳祺陷入了被动。O2O平台纷纷自建物流，这让一直以中立面目示人的达达颇为尴尬。

去年10月，达达推出了自己的外卖平台派乐趣，加入外卖平台混战。这意味着主要针对B端的达达开始了大规模的To C业务。达达官网数据显示，派乐趣所有订单由达达完成配送，日单量超过120万单。11月初，达达即完成了由DST和红杉资本领投的D轮3亿美元融资。这一变化，让百度、美团、饿了么等盟友反转立场，封杀达达。或许，这也促成了今年4月京东到家与达达的合并。

创业不能一条道走到黑。没有一家公司，在创立之初就拥有完美的商业模式。成功之后回头看，核心产品与出发时相比往往已面目全非。调整商业模式，是创业路上难以躲过的坑。一路煎熬，每一次模式调整，考验的都是创业者的决断和智慧。

「关口三：速度考验」

移动互联网加速了创业的节奏，压缩了市场验证和用户积累的时间，但对创业者来说，要跟上公司发展和团队扩张的节奏，却不是那么容易。

Keep创始人兼CEO王宁感同身受，并且一直注意不让自己或者团队成为限制公司发展的短板。公司初创团队只有4人，目前达到100多人。20人到50、60人那段时间，王宁压力很大，甚至心底充满恐惧。他如此描述自己的心境，“你是在一个乡村小路上飞驰的三轮车，突然到了城镇公路，能不能继续跑，要不要换车，挑战是很大的。”

最近，58到家CEO陈小华也意识到这种恐惧。5月的一天，他坐在办公室的沙发上陷入沉思，之后有所顿悟。在他看来，组织文化建设听起来很虚，其实很实，决定着公司的未来和寿命，接下来他将更多关注公司的组织能力和管理能力，将公司文化从墙上撤下来，要挂在心里。

增长过快会带来焦灼感，但若速度迟缓，创业者的心理承受能力也要面临严峻考验。选择一路狂飙，还是按照自己的节奏往前走，是一个两难的选择。

2012年6月，小猪短租成立，以美国房屋共享公司Airbnb为模板，试图在房东与房客间搭建一个平台。市场爆发的到来，比创始人陈驰预期的要慢得多，以至于焦虑至极的他经常爆粗口。

用户积累和市场扩展是一把双刃剑，发展太慢，很可能被市场淘汰，但急速飙车非常容易失控，短时间内公司迅速变大，团队怎么带、节奏如何把控，也是不小的挑战。

「关口四：金钱战争」

2015年的O2O大战中，一大波公司因为失血而倒下。烧钱做流量是O2O创业公司最容易陷进去的坑。如果没有BAT这样的大平台成为流量入口，烧钱引流便是最简单粗暴的解决方式。不过，大多数O2O公司的资金储备并不能支撑到曙光来临的那一天。

愉悦资本创始及执行合伙人刘二海直言，O2O让大家很受伤。北极光创投董事总经理姜皓天则庆幸，去年没有投资O2O项目，没有掉进坑。

相比之下，58到家已经相当幸运。去年10月，58到家完成3亿美金A轮融资，投资方包含阿里巴巴、全球投资巨头KKR和平安创投，估值超10亿美元。但陈小华坦承，58到家的融资“也是焦虑的”，因为这是一个有三家(阿里巴巴、平安和腾讯)万亿级投资方共同参与的投资。投资协议七八月间已经签署，但最后交割对外发布推迟到了10月12日，每一次推迟背后都有股东间的三方博弈条款。

陈小华感觉本次融资就像当年58同城上市一般，“不到最后一刻，你永远不知道会发生什么。”

当O2O成为投资人眼里的死亡高发地带时，创业者已经发现了令他们热血沸腾的新大陆——人工智能、文化体育、视频直播……跟当年的O2O一样，新风口上的创业公司迅速积累了规模庞大的用户，赢得了资本的重磅筹码。但要将巨大的冲击力转变成可持续发展的商业模式，平衡好用户体验和商业变现的节奏，“熬”还是一门值得研究的学问。